衍生產品課程主要關注衍生證券，無論是否可交易。其目的是從理論上和實踐上嚴格分析其市場，并建立這些市場與基礎證券市場之間的聯系。更具體地說，該課程旨在讓學生深入了解衍生證券的性質、其市場、適用于它們的估值原則、將它們與基礎證券和對沖策略聯系起來的聯系、具體的投機和套利教授給他們。

1.什么是衍生產品?

衍生品是金融合約。衍生工具的價值取決于標的資產。標的資產可以是股票、債券、商品、貨幣等。相關資產的價值隨市場波動而變化。簽訂衍生品合約的主要原因是對相關資產的未來價格進行投機，以及對相關資產或商品的價格波動進行套期保值。

為了更好地理解衍生產品，我們以 ABC 公司為例。您確信 ABC 的股價將會上漲。通過特定的賭注，您可以購買一份衍生品合約，以利用價格的變動。此外，衍生品合約還可以作為投資的對沖工具，以限制損失。

另一個例子：衍生品合約用于固定商品價格，以減少損失。商品市場交易并不一定需要商品的實物交割。因此，洋蔥遠期合約并不包括買賣洋蔥。合約的價值就是買賣洋蔥的成本。

衍生工具的目的是為資產創造一個平衡的匯率，它們是對沖價格波動的一種常用選擇。

2.衍生品市場如何運作?

衍生品市場的交易與股票市場的現貨交易大致相同。要進行衍生品交易，您需要一個交易賬戶。衍生品市場的交易有交易所交易和場外交易(OTC)兩種。

a.交易所交易衍生品：通過中介機構清算的合約屬于交易所交易衍生品。期貨和期權是在交易所交易的衍生品合約。當你購買股票期權時，你買的不是證券，而是期權。

b.場外交易衍生品：雙方直接簽訂的合約屬于場外交易衍生品合約。期貨和掉期屬于場外交易合約。因此，這些合約是根據雙方的需求量身定制的。

此外，衍生品合同并非無風險。它們本身就有市場波動的風險。因此，在沒有適當對沖機制的情況下進行衍生品市場交易是有風險的。

3.誰是衍生品市場的參與者?

衍生品交易需要對股票市場有很好的了解。參與衍生品市場需要知識和時間來關注股票市場的動向。因此，衍生品并不適合所有人。

以下是衍生品市場參與者的名單：

a.套期保值者： 套期保值者的主要關注點是對沖風險。他們通常被稱為風險規避交易者。套期保值者試圖保護自己免受未來潛在價格波動的影響。套期保值者活躍于價格波動較快的商品市場。在這種情況下，期貨和期權交易可以為他們提供所需的價格保護。

b.投機者： 投機者是希望獲得豐厚利潤的風險承擔者。他們不斷關注市場、新聞和其他可能影響其交易的信息。因此，投機者會對相關資產的價格進行合理的押注。簡而言之，投機者試圖在短期內以較低的價格買入資產，同時押注在長期內獲得較高的回報。

c.套利者： 套利者利用同一資產在不同交易所之間的價格差異。套利者在一個市場上以低價買入證券，然后在另一個市場上以高價賣出。

d.保證金交易者： 衍生品市場的經紀人要求投資者存入保證金。保證金是交易者在衍生品市場進行交易時必須向經紀商存入的最低金額。

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