對于所有財務(wù)專業(yè)人員來說，了解如何有效分析公司財務(wù)報表非常重要。為此，有必要了解三個基本方面：財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)，公司所處行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征，以及公司用來區(qū)別于競爭對手的戰(zhàn)略。一般來說，有效分析財務(wù)報表有六個步驟。

1.確定行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征

首先，確定該行業(yè)的價值鏈--創(chuàng)造、生產(chǎn)和銷售公司產(chǎn)品和/或服務(wù)的活動鏈。在這一階段，通常會使用波特五力分析法或經(jīng)濟(jì)特征分析法等技術(shù)。

2.確定公司的戰(zhàn)略

接下來，分析公司提供的產(chǎn)品/服務(wù)的性質(zhì)，包括產(chǎn)品的獨特性、利潤率水平、建立品牌忠誠度和成本控制。然后，考慮供應(yīng)鏈整合、地域多元化和行業(yè)多元化等因素。

3.評估公司財務(wù)報表的質(zhì)量

根據(jù)相關(guān)會計準(zhǔn)則分析財務(wù)報表。在審查資產(chǎn)負(fù)債表時，確認(rèn)、估值和分類等問題是正確評估的基礎(chǔ)。主要問題應(yīng)該是資產(chǎn)負(fù)債表是否完整地反映了公司的財務(wù)狀況。損益表的審核主要側(cè)重于評估損益作為公司財務(wù)業(yè)績完整體現(xiàn)的質(zhì)量。現(xiàn)金流量表的評估有助于了解期內(nèi)的運營、投資和融資活動如何影響公司的流動性狀況：主要是資金的來源、去向以及對公司整體流動性的影響。

4.分析當(dāng)前的盈利能力和風(fēng)險

在這一階段，財務(wù)專業(yè)人員才能真正為評估公司及其財務(wù)報表做出貢獻(xiàn)。最常用的分析工具是與流動性、資本管理、盈利能力、債務(wù)管理/債務(wù)覆蓋率和市場風(fēng)險/估值有關(guān)的最重要的財務(wù)報表比率。就盈利能力而言，需要提出兩個寬泛的問題：相對于資產(chǎn)而言，公司運營的盈利能力如何--無論公司如何為這些資產(chǎn)融資--以及從股東的角度來看，公司的盈利能力如何?同樣重要的是，要學(xué)會將盈利能力指標(biāo)分解為主要因素。最后，重要的是要在比較的基礎(chǔ)上分析財務(wù)報表中的所有比率，將當(dāng)前比率與以往期間的比率或與其他公司或行業(yè)平均比率進(jìn)行比較。

5.編制前瞻性財務(wù)報表

盡管經(jīng)常具有挑戰(zhàn)性，但財務(wù)專業(yè)人員必須對公司(和行業(yè))的未來做出合理的假設(shè)，并評估這些假設(shè)將如何影響現(xiàn)金流和融資。這通常是根據(jù)銷售百分比法等技術(shù)，以模擬財務(wù)報表的形式完成的。

6.企業(yè)估值

雖然有許多估值方法，但最常見的是使用某種形式的現(xiàn)金流貼現(xiàn)法。這些現(xiàn)金流的形式可以是預(yù)期股息，也可以是更詳細(xì)的技術(shù)，如股東或公司的自由現(xiàn)金流。其他方法可能涉及使用相對估值或基于會計的衡量標(biāo)準(zhǔn)，如經(jīng)濟(jì)價值創(chuàng)造。

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