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這類知識點的考察，非常強調(diào)真實商業(yè)決策邏輯，而不是機械套公式。NPV 與 IRR 沖突題，正好能考察你是否真正理解資本預(yù)算的底層原理。
常見沖突場景包括：
項目規(guī)模不同(大項目 vs 小項目)
現(xiàn)金流時間分布不同(前期回收快 vs 后期回報高)
貼現(xiàn)率變化導(dǎo)致排序反轉(zhuǎn)
在華威公司金融課程體系里，NPV 永遠是第一決策標準。原因很簡單：
1.NPV 直接反映企業(yè)價值的增加
2.IRR 在項目互斥、非常規(guī)現(xiàn)金流下存在明顯缺陷
考試中，一道標準的 NPV 與 IRR 沖突題，閱卷老師通常希望看到三步：
1.明確指出這是 mutually exclusive projects(互斥項目)
2.說明 IRR 在該情境下為什么會“誤導(dǎo)決策”
3.給出結(jié)論：應(yīng)以 NPV 最大化為準，并用理論解釋原因
在華威大學(xué)公司金融考試中，NPV 與 IRR 沖突題并不難，難的是“站在出題人視角思考”。一旦你真正理解了華威的評分邏輯，這類題目反而會成為你的穩(wěn)定得分點。
閱讀原文：http://www.fuguojinrong.com/news/30663_61.html
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